本报讯 央行“地量”逆回购操作仍在持续进行中。7月11日，央行网站发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了30亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.1%，与此前持平。

值得一提的是，在7月以来的7个工作日中，除了7月1日央行开展了100亿元规模的逆回购外，央行已连续6个工作日开展30亿元规模的逆回购操作。这一逆回购操作规模也是年内央行在市场资金投放方面的最低值。

更早一点，在6月底月末、半年末的交替之际，央行为了维护半年末流动性平稳，多次开展千亿级别逆回购操作。7月4日至8日的一周内，相关逆回购投放到期量为4000亿元，连续30亿元逆回购操作下，当周净回笼规模达3850亿元。而7月11日有30亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。

2021年2月以来，央行近乎常态化的开展100亿元逆回购操作，并在假期、月末等时间节点根据市场需求调整投放规模。而在跨过半年时点后，央行将常规操作量降至30亿元，也引得市场对于货币政策走势猜测纷纭。

中信证券联席首席经济学家分析称，央行在2021年1月也曾开展散量逆回购操作，随后资金面快速收敛，资金利率回归政策利率附近运行。另外，虽然央行逆回购投放明显缩量，但资金面仍保持宽松。在资金面上，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜小幅上行0.7个基点，报1.223%。7天Shibor下行2.4个基点，报1.627%。回购利率表现上，7月11日，7天期回购定盘利率(R007)报1.6%；更具代表性的7天期银行间回购定盘利率(DR007)报1.55%，低于政策利率水平。

对于后续货币政策走势，广发证券研报指出，央行30亿元的逆回购操作不代表货币政策转向，通常货币政策会有一定的稳定性与延续性，短期一般不会发生剧烈的变化。“主要是做预期管理，表明货币政策会逐渐向‘常态的适度宽松模式’回归。”（北商）