楼市再迎重磅利好。房贷利率参考的5年期以上LPR出现2019年8月份LPR改革以来的最大降幅。作为影响房地产市场最重要的因素之一，此番房贷利率超预期降息，对楼市影响几何？

百万元30年期房贷

月供将省145元

首先，此番LPR降息的降成本效应明显，将直接降低购房者的还款压力。

对于贷款买房者来说，5年期以上LPR的变动至关重要，因为目前绝大多数人的房贷利率（固定利率除外）是在5年期以上LPR的基础上加点形成的。

中原地产首席分析师张大伟表示，此番5年期以上LPR从4.2%降低到3.95%，如果不考虑加点因素，以贷款总额100万元、30年期等额本息为例，每月房贷月供将减少约145元，30年的总体利息支出将减少逾5万元。

易居研究院研究总监严跃进认为，我国房地产市场当前正处于企稳复苏的阶段，但复苏过程需要巩固。降息利好资金成本下调，直接引导房贷利率下行。此番降息属于相对减负比较大的一次，有助于促进房贷申请和消费。

其次，创纪录的下调幅度，释放出稳楼市、防风险的强烈信号。

中指研究院市场研究总监陈文静指出，LPR下调后，当前购买首套和二套房房贷利率下限分别降至3.75%（5年期以上LPR减20个基点）、4.15%（5年期以上LPR加20个基点），进一步接近历史最低点，部分城市房贷利率已降至历史最低水平，仅个别地区首套房贷利率高于4%。

楼市“小阳春”

有望逐步开启

广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，此次LPR之所以大幅度下调，一方面在于当前楼市需求端基本面依旧疲弱，居民加杠杆购房的预期较弱；另一方面，开年大幅度、一次性下调房贷利率，也有将红利释放到位、避免“挤牙膏”的考虑，这将对市场预期产生直接影响，鼓励观望者加速入市。

中国民生银行首席经济学家温彬也指出，5年期以上LPR大幅下调有利于更好促进投资和消费，更好地配合近期各项稳地产政策效果释放，支持房地产市场平稳健康发展，缓释风险。

政策组合拳之下，楼市“小阳春”有望逐步开启。

2024年以来，房地产行业供需两端政策持续落地。需求端方面，陈文静指出，春节前，一线城市接连放松限购政策，信号意义明显，后续更多城市将结合自身情况及时优化调整相关政策。供给端方面，1月份以来，城市房地产融资协调机制加快建立，各地积极上报融资支持项目“白名单”，银行金融机构也积极对接，稳定房企和个人购房者预期。

除此之外，今年以来，“三大工程”建设（保障性住房建设、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设）也在持续推进，北京、上海、广州、深圳、福州等地陆续公布2024年度或首批配售型保障房建设规模，合肥、广州、南宁等地公布首轮城中村改造计划，广州发放了第二批房票。

政策组合拳之下，陈文静表示，核心城市调控政策效果有望强化，楼市“小阳春”行情或逐渐开启。张大伟也认为，部分城市特别是一、二线城市房地产市场逐渐见底，市场快速企稳将是趋势。2024年年初有望再现一定范围市场的“小阳春”。（中新）

市场关注

为何是非对称降息？

2月LPR报价利率出现非对称调降，1年期持稳，5年期超预期下调25基点。谈及出现该情况的原因，中信证券首席经济学家明明表示，历史上来看，5年期以上LPR调整的幅度小，有补降的需要。观察自2019年8月以来LPR的变动情况，1年期累计调降80基点，5年期累计调降65基点，因此，这其中15基点的降幅差距构成了“追平”的必要性和可能性。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟评价，5年期以上LPR报价是个人住房贷款和企事业单位中长期贷款的定价基准，当前楼市持续低位运行，投资稳增长需求较高，较大幅度下调5年期以上LPR报价有较强的必要性。而1年期LPR报价保持不动，则有助于稳定已处历史低位的银行净息差，为5年期以上LPR报价较大幅度下调腾出空间。

如何影响金融市场？

金融市场的传导效应下，5年期以上LPR的调降并不仅仅关系着居民的房贷利率，对于股市、汇市、债市以及实体经济等均将带来利好。

招联首席研究员董希淼表示，5年期以上LPR大幅度、超预期下降，传递出提振居民住房消费、促进房地产市场平稳发展的强烈信号，且有利于长期贷款占比较高的国家重大项目、基础设施建设，也有助于减轻地方债务利息支出压力。

庞溟认为，短期内调降MLF利率、逆回购利率的概率较低，但LPR在市场利率和人民银行引导同向推动下有所松动下行，可以在稳步降低市场主体融资成本、维持人民币汇率基本稳定、促进经济复苏、防止资金空转等政策目标之间取得平衡。

LPR下调对于股市和债市有正面的积极作用，可以起到提升市场信心和降低资金成本的作用。“本轮5年期以上LPR调降整体将利好市场风险偏好。国内LPR利率下调，金融支持实体经济力度加大，有助于激发实体经济活力，助力房地产复苏，促进消费和内需加快恢复。基本面改善，企业盈利前景乐观，有助于金融资产估值修复。同时，基本面稳步复苏，将为人民币汇率稳定提供坚实支撑。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华补充道。

是否仍有下降空间？

2023年年底以来，人民银行接连增量续作MLF（中期借贷便利）、超预期降准、新增PSL（抵押补充贷款）等，投放中长期流动性，政策“组合拳”有效促进金融市场平稳运行。国际方面，市场普遍认为，今年全球货币政策转松是大概率事件。那么，接下来LPR是否还有调降可能？

周茂华表示，从国内通胀温和可控、国际收支保持基本平衡来看，人民银行政策空间足，同时，银行资产质量和盈利整体保持良好，LPR仍有调降空间。由于目前经济处于复苏关键阶段，后续降息等工具仍在工具箱，具体实施需要看国内需求恢复进度、物价回升节奏以及房地产复苏情况等。

董希淼也认为，我国货币政策加大实施的空间仍然较大。预计下一阶段，人民银行将继续降低利率，降低实体经济融资成本，为经济加快恢复和持续回升创造更加适宜的货币金融环境。无论是政策利率还是市场利率，无论是存款利率还是贷款利率，下一步都还有下降的空间和可能。（北商）