本报讯 2025年首个交易日，债市迎来开门红。截至收盘，30年期国债期货主力合约上涨0.98%，最新价格报119.98元，刷新历史纪录；10年期国债期货主力合约上涨0.25%，最新价格报109.18元，刷新历史纪录；5年期、2年期国债期货主力合约实现不同程度上涨。

与此同时，国债收益率再次走低，长端收益率下行更为明显。截至目前，30年期国债活跃券的收益率下行6.7个基点，报1.845%；10年期国债活跃券的收益率下行5.4个基点，报1.61%；5年期国债活跃券的收益率下行1.75个基点，报1.3675%。

对于近期债市持续走强的原因，分析认为，在2025年货币政策“适度宽松”定调推动下，债市做多逻辑依然成立，但从性价比的角度来看，利率债已将降息预期提前透支相当部分，需警惕债市调整风险。

天风证券的研究观点称，货币宽松交易是推动利率下行的最大逻辑，此外还包括规范同业存款利率和政府债供给逐渐缩量，在宏观逻辑催化下，静态逐渐走低，机构对动态的博弈愈发极致。另一方面，资金面、央行关注利率风险则对债市构成一定阻力。（证时）