本报讯 在美股涨势本就“奄奄一息”之际，新年首份超强非农又给了市场沉重一击，美联储上半年降息预期几近破灭，抛售潮重创三大指数。

美东时间1月10日，道指跌1.63%，纳指跌1.63%，标普500指数跌1.54%。今年美股开局不利，三大指数已经抹去了年内全部涨幅，截至1月10日收盘，道指年内跌1.42%，标普500指数跌0.93%，纳指跌0.77%。

除了大跌的美股，美债抛售也在加剧，收益率飙升。有着“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率逼近4.8%，创下2023年11月1日以来的最高水平；30年期美债收益率更是一度突破5%大关。长期美债收益率陡峭上行，也意味着市场预期中性利率正在上升。

1月10日，美国劳工统计局发布的数据显示，美国去年12月非农就业人数为25.6万人，为九个月最大增幅，远超预期的16万人；失业率意外降至4.1%，低于预期的4.2%；平均每小时工资环比增加0.3%，符合预期。杨畅分析称，去年12月份新增就业大超预期，其中一个值得关注的原因是，在特朗普胜选后，企业在“动物精神”以及整体商业环境改善的预期下，出现了提前布局的现象，美联储褐皮书和PMI报告等多份调查都提到了，尽管利率仍然偏高，但大选后企业在情绪与预期层面出现明显改善。

强劲的就业数据意味着经济增长或加速，通胀压力上升，美联储将更加谨慎，避免进一步刺激物价上涨。

数据公布后，市场预期美联储2025年降息幅度进一步下降，从数据公布前的42.5基点下降至27.5基点，基本定价美联储将在7月份议息会议上进行唯一一次降息。

更需要关注的是，随着最新非农报告出炉，美联储全年不降息的可能性也在悄然升高，新年伊始的这一微妙信号也正是市场陷入动荡的关键原因。（21世纪）