本报讯 美元近期经历大幅波动，美元指数一度攀升至100关口，但随后因美国经济数据走弱大幅下挫，截至发稿，美元指数报98.74。在美元波动之际，人民币对美元中间价基本维持升值态势。

8月5日，人民币对美元中间价为1美元对7.1366元，较前一交易日中间价调升29个基点，为2024年11月6日以来人民币对美元中间价的高点，连续两个交易日，人民币对美元中间价调升幅度达130个基点。

尽管近期美元出现一定程度反弹，但今年以来美元指数累计跌幅仍达到8.5%。业内人士认为，在美国经济基本面走弱、市场对美联储降息预期进一步增强以及国际货币体系多元化趋势持续的多重因素作用下，中长期美元走弱的逻辑并未发生改变。

海通期货研究所总经理助理顾佳男表示，近期美元指数大幅波动，主要受美国一系列经济数据表现分化影响。他认为，关税事件的冲击已逐步淡化，短期内美元走势将回归美国经济基本面。具体来看，后续美国经济将面临多重考验，美国劳动力市场仍有进一步走弱的风险。

申万宏源证券首席经济学家赵伟表示，美国经济后续预计延续放缓趋势，劳动力市场“最差的时候”或尚未来临。一是，随着美国关税政策进一步调整，其平均有效关税税率目前已达到18.3%，为1934年以来最高水平；二是，当前美国企业的资本开支意愿依旧低迷，关税对投资的短期冲击大于消费；三是，随着下半年美国通胀升温，居民实际收入、消费或受冲击。

中金公司研究部外汇研究负责人、首席分析师李刘阳认为，美国最新披露的经济数据均明显弱于市场预期，且美国总统特朗普近期与美联储间的矛盾较大，或将导致市场担忧年内降息空间的扩大。这可能限制了美元指数短期内的反弹空间，美元大概率会在8月维持低位震荡的行情。

“从长期而言，美元指数强弱与美元在全球外汇储备中的占比有较高的正相关性。”兴业研究认为，随着全球储备资产走向多元化，美元指数仍有进一步贬值空间。以当前美元储备资产占比来看，美元指数支撑区间约为87—95。

尽管美元汇率因美联储降息预期变化产生波动，人民币对美元汇率中间价呈现稳中趋升态势，有利于引导人民币汇率企稳。从7月数据来看，在岸人民币兑美元累计下跌274个基点，报7.1930；离岸人民币兑美元累计跌517个基点，报7.2091，而人民币对美元中间价则累计调升92个基点至7.1494。

中金公司认为，从人民币汇率的走势来看，其年内升值幅度明显小于其他主要货币，若“去美元化”的叙事延续，美元后续继续下跌，此前升幅明显较小的人民币或迎来补涨。

与此同时，外资增持人民币资产的意愿上升一定程度上也会推动人民币汇率上行。

中金公司表示，根据新兴市场投资基金研究公司（EPFR）最新统计数据，截至7月30日当周，主动外资单周净流入港股与美国存托凭证（ADR）市场429万美元，结束了此前连续流出态势，为去年10月以来首次。与此同时，A股市场外资流出规模明显收窄，从前一周的2亿美元降至930万美元，这一信号或预示着外资对中国资产配置策略正在发生微妙变化。

“稳汇率政策也将起到平抑人民币汇率波动的作用。”中金公司表示，国家外管局在近期召开的2025年下半年外汇管理工作交流会上表示，将强化跨境资金流动宏观审慎管理和预期引导，适时开展逆周期调节，维护外汇市场稳定和国家经济金融安全。

从人民币后续走势看，驱动汇率的主要因素仍为美元指数走向、中美关税谈判进展以及稳汇率、稳增长政策的发力情况。当前美元反弹力量偏向温和，中美关税预期亦保持平稳，在稳汇率、稳增长如期发力的背景下，人民币汇率或保持平稳。（新华）