当地时间9月3日，纳斯达克宣布提议修改上市标准，并表示正将拟议规则提交给美国证监会审核，获批后将立即实施。

修订后的标准包括：最低公众持股量市值1500万美元（目前为500万美元），适用于根据净利润标准在纳斯达克上市的新公司；对存在上市缺陷且上市证券市值低于500万美元的公司，加快其停牌和退市流程；对主要在中国运营的新上市公司，公开发行募集资金最低要求为2500万美元。

“限制性市场”规则

作为这些变化的一部分，纳斯达克正在重新引入专门针对主要在中国运营的公司进行的最低公开发行收益要求，该标准建立在之前为“限制性市场”设定的标准。通过应用这一门槛，纳斯达克加强了投资者保护并增强了公司的流动性状况，以反映当今的市场环境。

2020年5月，纳斯达克提出了针对来自“限制性市场”的IPO的新规则，美国证券交易委员会于2021年10月批准了新规则，该规则对主要来自中国的公司在其市场上市提出了更高的要求。该规则要求来自限制性市场的公司至少公开发行规模为2500万美元，即其证券价值的25%。纳斯达克目前提出的关于2500万美元最低公开募股收益的新规则与2020年规则变更中制定的2500万美元标准一致。

对于加速企业退市流程方面，纳斯达克此前已经发布多项规定。其中，2021年9月，纳斯达克实施了一项新规则，限制公司进行过度反向股票拆分的能力。纳斯达克还规定，如果公司股价连续十个交易日低于0.10美元，则允许其立即将公司移入退市程序。2025年，纳斯达克还提出了新规则，如果公司股价低于0.10美元并连续十个交易日暂停交易，将加速其退市流程。

上半年40家中企赴美上市

相对于纽交所，纳斯达克一直对上市的财务要求更低、周期短。其科技股的定位，对科技股溢价显著，能给予人工智能、自动驾驶、新能源等赛道企业更高估值，因此也吸引不少选择赴美上市的中国科技创新型企业。

据悉，2024年中国公司在美股纳斯达克上市数量达到52家，再创历史新高，比高峰期的2019年的29家还多。2025年上半年，中资企业的出海步伐也没有停歇。据Wind数据显示，截至6月30日，上半年共有40家中资企业成功登陆美国市场，总募资额达8.71亿美元，其中39家企业在纳斯达克挂牌上市。

今年上半年延续2024年的趋势，中小企业成为赴美IPO的主体，募资规模普遍较小，多数企业的募资额在500万美元至1500万美元之间。这意味着，此次修改上市标准的新规一旦生效，一些原本符合上市条件的中国中小企业，上市纳斯达克的门槛难度增加。（证时 界面）