本报讯 北京时间30日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%—4.00%。这是美联储继9月17日降息25个基点后再次降息，也是自2024年9月以来第五次降息。

不确定性驱动“预防式降息”

本次降息虽在市场预期之内，却折射出美国经济面临的多重压力。美联储决策机构联邦公开市场委员会发表声明说，现有指标显示，经济活动一直以温和的速度扩张，今年就业增长放缓，失业率略有抬升，且下行风险近期有所增加。另一方面，通胀水平自年初以来有所上升，目前仍处于较高水平。委员会认为，经济前景的不确定性仍然很高。鉴于风险平衡变化，委员会决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点。

东方金诚研究发展部高级副总监白雪认为，本次降息依然属于“预防式降息”，近期“通胀低于预期＋就业明显疲软”的数据组合为本次降息提供了支撑；近期货币市场流动性压力持续累积、准备金规模接近流动性“阈值”，加大了停止缩表的必要性。预防式降息基调下，预计12月仍有望继续降息，但并非板上钉钉。2026年仍有2次左右的降息空间，但关税向通胀的传导压力加大以及美联储主席换届，将显著推升明年降息节奏的不确定性。

留学、海外购物更划算

对国内民众而言，美联储降息直接的影响反映在汇率层面。美联储降息进一步推动美元走弱，利好人民币汇率走强。10月30日，在岸人民币兑美元汇率一度升至7.0955，为2024年11月4日以来的最强水平。

人民币升值直接提升了居民的海外消费能力。留学、海外购物及出境旅游的成本随之降低，消费者将享受到切实的汇率红利。从事美国留学咨询的黄老师表示，降息一方面减轻了留学生家庭的学费压力，另一方面，更宽松的流动性环境可能使更多资金流入高校，改善其运营。但他也提醒，从长期看，降息可能助推通胀，留学生的生活成本或将随之上升，建议家庭进行综合考量与长期规划。

对企业而言，美联储降息带来的影响则更为复杂。一位经营电器出口生意的业内人士告诉记者，从过往经历来看，美联储降息既是利好，也是利空。“降息对于进口是好事，但对出口不友好。”该业内人士说，这几天都在关注汇率的变化，降息对外贸企业的最直接影响是汇率波动，“我们做美元结算，汇率下跌意味着利润空间又小了，利润逃逸了。”

亚太市场机遇显现

在美联储宣布降息25个基点后，美联储主席鲍威尔盘中一句话“掀翻”市场，三大股指直线跳水。截至收盘，道指跌0.16%，标普500指数基本持平，纳指涨0.55%。

摩根资产管理发表公开观点表示，对于投资者而言，美国经济温和扩张以及利率逐步下降的环境，有利于风险资产的总体回报，加上近期人工智能领域投资的增长前景，可能继续有利于美股科技、通信服务和金融等行业的表现。美联储降息提升全球流动性，也可能支持非美市场的表现。从估值吸引力、盈利增长前景和市场动能来看，A股、港股和日本市场的结构性机会值得继续关注。

从历史经验看，东方财富证券陈果团队通过复盘2000年以来美联储降息周期发现，预防式降息期间A股、港股总量维度受自身基本面影响表现不一，但结构上共同指向受益于低利率估值扩张的成长板块和其他利率敏感型行业，且港股弹性更大。

（大众）