普益标准数据显示，截至10月末，全国银行理财规模达33.18万亿元，环比增加1.05万亿元，较年初增加3.23万亿元，略高于近三年同期平均水平。这一增量不仅高于去年同期，也创下近年单月增长新高。预计全年整体理财规模高点有望达到33.5万亿元以上。

业内人士认为，支撑理财规模上涨的基础因素是银行存款利率的持续下行，风险偏好低的投资者就会仍然选择银行理财产品，当前国有银行一年期及以内定期存款挂牌利率已降至1.5%以下，而理财产品的平均收益中枢仍在2%左右，为了这0.5%的收益，投资者可以舍弃刚性兑付的保障。可见，在比价效应之下，存款客户可以忍受一定的风险，这是存款利率下行导致的存款搬家。

同时，对于理财产品规模增加影响最大的，应该是今年以来，银行理财子公司大力渠道销售拓展。从去年开始，陆续有银行和中小银行达成合作的消息传出，招银理财去年开拓10余家农村金融机构代销渠道，大部分位于浙江，包括浙江上虞农村商业银行、浙江诸暨农村商业银行、浙江义乌农村商业银行、浙江禾城农村商业银行、浙江富阳农村商业银行、浙江德清农村商业银行等。该公司行外代销业务，目前已覆盖国股行、头部城商行及重点互联网银行，和母行渠道形成互补效果。

此外，兴银理财、信银理财、南银理财等多家理财公司也正积极拓展下沉渠道。信银理财加强与国有行、股份行以及城商行的深度合作，同时广泛拓展农商行、农村信用社、城商行、直销银行等小型银行代销渠道。

今年以来，理财子公司拓展力度更大。国有大行理财子公司加入，今年8月14日，农银理财发布公告称，已与东莞农村商业银行签订协议，委托其代理销售该公司管理发行的理财产品。8月11日，中银理财与广西北部湾银行、甘肃银行、内蒙古银行等签订代销合作协议。

根据相关报告，2025年上半年，理财子公司持续拓展母行以外的代销渠道，已开业的32家理财子公司中，只有2家理财子公司的理财产品仅由母行代销，其他30家理财子公司的理财产品除母行代销外，还打通了其他银行的代销渠道。

银行理财子公司和地方银行的合作，对两方面都是有益的。对于银行理财子公司而言，拓展了产品代销渠道，深耕区域市场。而农村和城乡接合部是目前中国经济发展新的增长点，但是理财意识并不强，所以农村商业银行往往存款存量较大，资金充裕，这是银行业务的潜在增长点，开发空间很大，理财需求旺盛；而城商行和农商行一旦不能自建理财子公司，自营理财也不能做了，就只能走代销一条道，在净息差持续收窄的情势下，为了提高收益，稳定客户，就必须为储户创造更高收益的产品，代销理财是一个很好的中间业务收入来源。 （钟欣）