本报讯 2025年A股市场已正式收官。截至2025年12月31日，上证指数报3968.84点，年度涨幅为18.41%，优于同期道指、标普500指数表现，并且为2020年以来的最大年涨幅。深证成指年度大涨29.87%，创业板指年度大涨49.57%。

港股方面，恒生指数年度大涨27.77%，恒生科技指数年度大涨23.45%，均优于多数国家主要股指同期表现。

Wind数据显示，2025年，在A股5470只股票中，全年实现上涨的股票超4000只，495只全年累计涨幅超过100%、116只全年累计涨幅超过200%、42只全年累计涨幅超过300%、21只全年累计涨幅超过400%。其中，有2只股票全年累计涨幅超过1500%，分别是天普股份和上纬新材，具体涨幅为1595.52%、1786.3%。

虽然A股股票在2025年实现了大面积上涨，但是也有部分股票的行情表现让股民失望。Wind数据显示，2025年，在A股5470只股票中，314只全年累计跌幅超过20%、13只全年累计跌幅超过50%。

2025年，A股“日成交超万亿”已成常态，全年累计成交额突破400万亿元，同比增逾六成，刷新年度纪录。两市总市值突破109万亿元，创历史纪录。

市值格局亦出现新变化，截至12月31日收盘，A股万亿市值俱乐部扩容至七席：农业银行以2.38万亿元登顶，中国移动2.15万亿元紧随其后，中国石油、贵州茅台、建设银行分别录得1.89万亿元、1.85万亿元和1.72万亿元，新能源“双子星”宁德时代、比亚迪亦首次突破万亿，市值各达1.14万亿元与1.03万亿元。

近日，高盛发布观点称，未来两年中国股市仍有38%上行空间，维持超配，预计2026年沪深300目标4600点，企业盈利与估值双升。中信建投证券认为，2026年慢牛延续，基本面重要性上升；政策效果（投资于人、反内卷、生育补贴）将在2026年更多体现，指数中枢逐级抬高。中金公司称，2026年A股行情驱动由“估值”向“业绩”切换，过程虽有波折，但中长期中枢抬升趋势确定；科技创新、绿色转型、国企改革是核心赛道。（新京 界面）