今年以来，受特朗普关税政策与美股科技股大幅抛售影响，全球市场本就波动剧烈，中东局势升级或进一步加剧全球市场震荡。
据报道，美国和以色列对伊朗的袭击已造成201人死亡、747人受伤。稍早时候，伊朗伊斯兰革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡。受此冲击，国际市场剧烈震荡。上周五晚间，纽约商品交易所黄金期货价格大幅拉升，涨幅近2%，COMEX白银盘中涨幅超8%，创一个月以来新高。截至上周收盘，现货黄金报5278.328美元/盎司，周涨3.27%；COMEX黄金期货报5296.4美元/盎司，周涨4.24%。与此同时，国际油价同步拉升，美原油价格重返67美元/桶上方，创近半年新高。
国际油价要飙升？
伊朗是主要产油国，与石油资源丰富的阿拉伯半岛隔霍尔木兹海峡相望。今年以来，国际油价已经累计上涨近20%。四名交易消息人士上周六透露，受袭击影响，部分顶级贸易商已暂停经霍尔木兹海峡的原油及燃料运输。
霍尔木兹海峡位于阿曼和伊朗之间，连接波斯湾、阿曼湾和阿拉伯海。行业统计显示，全球约五分之一的石油总消费量，即每天约1800万至1900万桶石油、凝析油和燃料，通过霍尔木兹海峡运往全球。虽然沙特和阿联酋拥有可以绕过霍尔木兹海峡的管道，但这些管道每天只有约350万桶的有效运量，相当于目前运能的20%。
多家国际机构对霍尔木兹海峡封锁的情景与油价、经济影响进行预测，认为封锁时间越长、程度越严，油价冲击越大，全球通胀与经济衰退风险急剧上升。摩根大通和荷兰国际集团（ING）等多家机构此前曾警告，伊朗一旦封锁霍尔木兹海峡，国际油价最高将突破120美元/桶。摩根大通称，如果完全中断1周，全球日均供应缺口1400万—1800万桶，通胀跳升1个百分点以上。
凯投宏观首席新兴市场经济学家威廉・杰克逊表示，即便冲突得到控制，布伦特原油价格也可能升至约80美元/桶，这一价位是去年6月伊朗12天冲突期间的峰值。若冲突持续影响供应，油价或跃升至约100美元/桶，可能使全球通胀率上升0.6至0.7个百分点。如果霍尔木兹海峡完全中断2—4周，即冲突升级长期封锁的情况下，高盛和摩根大通给出了150美元—200美元目标价，这将触发全球能源危机。
最新消息，石油输出国组织（欧佩克）1日发表声明说，8个主要产油国决定4月日均增产20.6万桶。
避险资产受追捧
2026年迄今黄金价格已创下历史行情，白银同样表现强劲，也获得资金青睐。
金银价格强势上涨，主要是源于美国关税风波再起、贸易政策不确定性加剧，以及美国与伊朗地缘政治风险升级带来的避险需求集中爆发，共同推动金价大幅上扬。
苏商银行特约研究员薛洪言在采访时指出，近期国际金价在历史高位区域呈现震荡上行态势，核心驱动主要来自三方面：一是地缘政治风险溢价持续升温，中东局势紧张不断刺激避险资金涌入；二是美元信用基础受到侵蚀；三是市场对美联储降息周期终将到来的共识为金价提供底部支撑。
摩根大通分析师此前曾预测，今年各国央行和投资者的需求足以推动金价在2026年底达到每盎司6300美元。对于白银，摩根大通持更为谨慎的态度，认为白银缺乏央行结构性逢低买入，短期内可能出现更大震荡。
广东省黄金协会监事长兼首席分析师朱志刚认为，往后看，短期内金银价格将受美伊局势变化而波动，但中长期来看，金银仍处于上涨趋势。地缘政治风险长期化和常态化、美元信用受损、美国财政风险加剧、美联储降息周期延续以及各国央行出于战略考量持续购金等因素将继续支撑金价上行。
知名宏观策略师Michael Ball则提醒，市场需要紧盯两个核心问题：美国行动的目标究竟是加速谈判，还是指向推翻伊朗领导层；军事打击会是一次性行动，还是一系列持续行动的开端。若美军行动涉及推翻伊朗领导层，则将引发持续性的避险情绪及跨资产波动率上升。
全球市场或剧烈震荡
今年以来，受特朗普关税政策与美股科技股大幅抛售影响，全球市场本就波动剧烈，中东局势升级或将进一步加剧市场震荡。衡量市场恐慌的VIX波动率指数年内涨幅达三分之一，美国国债隐含波动率也上升了15%。
上周五，美国股市刚创下一年来最大单月跌幅。此次抛售由人工智能相关的成本与颠覆不确定性、重新抬头的关税疑虑以及逐渐升温的地缘政治紧张局势所驱动。随着中东局势升温，避险情绪或冲击风险偏好，引发新一轮抛售。
此外，中东局势的升级可能还将提振美国国债需求。过去几周美债收益率持续下行，上周五市场对人工智能冲击经济的担忧不断升温，基准10年期美国国债收益率跌破4%关键心理关口，至3.962%，与利率预期关联密切的2年期国债收益率则失守3.40%。
外汇市场也难以独善其身。澳大利亚联邦银行称，去年6月冲突期间，美元指数下跌约1%，但跌势短暂，三四天后便收复失地。该行分析师在报告中称：“当前形势下，美元跌幅大小将取决于冲突的规模与持续时间。若冲突长期化并扰乱石油供应，我们预计美元将对除日元、瑞郎外的多数货币走强。美国是净能源出口国，将从供应中断引发的油气价格上涨中获益。”瑞郎被广泛视为动荡时期的避险货币，预计将面临更大升值压力，这给瑞士央行带来难题。今年以来，瑞郎对美元已升值3%。
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