本报讯 全球贵金属市场迎来一轮惨烈行情。上周，国际金价遭遇史诗级暴跌，创下1983年3月以来的近43年最大单周跌幅纪录，此前持续上行的强势走势就此终结，引发全球金融市场高度关注。

Wind数据显示，上周现货黄金累计跌幅达10.49%，最终收于4491.67美元/盎司，价格接连失守多个关键整数关口。此外，COMEX黄金期货上周累计跌幅达11.26%，最终收于4492美元/盎司。

金饰零售市场也同步应声下跌，周大福、周生生、老庙黄金、六福珠宝等头部品牌的足金售价集体走低。据金价查询网数据，截至3月21日，周大福足金零售价格跌至1397元/克，相较3月15日的1557元/克，单克跌幅达160元。

南开大学金融学教授田利辉在接受记者采访时指出，黄金短期定价锚从来不是避险情绪，而是实际利率与美元走势。此次暴跌，既是对过度拥挤的“降息交易”的修正，也是市场向真实利率环境的理性回归。

田利辉进一步分析，黄金并非“只涨不跌”的投资神话，其价格走势由实际利率、美元信用、风险情绪三重变量共同驱动，任何单一逻辑的过度定价，最终都会向均衡水平回归。从诱因来看，本周金价暴跌表面是美联储降息预期延迟，市场被迫重估实际利率路径；深层则是黄金定价逻辑的根本切换——地缘避险逻辑让位于通胀交易逻辑。油价飙升推高市场通胀预期，资金从无息资产黄金大规模涌向美元及美债，最终引发踩踏式抛售。

Wind数据显示，现货黄金价格在今年1月29日一度攀升至5598.75美元/盎司的高点，相较于2025年6月30日的收盘价格，在短短半年多时间内累计涨幅达72.45%。不过从今年3月初开始，现货黄金价格呈现总体向下趋势，彼时地缘形势正发生变化。（央广）