本报讯 近期，中东资金在A股出现新动向。

根据上市公司一季报，中东主权基金阿布达比投资局（ADIA）是一季度加仓A股最多的外资，持股市值大增约134.85亿元。

持仓集中于五条主线

中东主权基金的动向，是观察外资对中国资产长期态度的重要风向标。

据Wind数据，截至2026年一季度末，阿布达比投资局在A股的持股市值约195.24亿元，较上季度末的60.39亿元大增134.85亿元，是上季度末持仓市值的三倍有余。

梳理其持仓来看，阿布达比投资局持仓个股集中于以下几条主线：

一是硬件设备，如立讯精密、京东方A、三环集团、TCL科技等一批消费电子、面板显示及电子元器件龙头。值得关注的是，立讯精密前十大流通股东名单中，阿布达比投资局首次现身，重仓持有17.63亿元。二是有色金属，如紫金矿业、章源钨业、翔鹭钨业等。三是机械，如三一重工、恒立液压等。四是化工，如对万华化学、扬农化工、博苑股份合计持有市值逾20亿元。五是传媒游戏股，如对巨人网络持有市值为11.24亿元，增长4.04亿元。

从其全部持仓的行业分布来看，硬件设备、有色金属、机械、化工这四大板块合计占阿布达比投资局持仓的近八成。

扩张力度之大近年罕见

整体来看，阿布达比投资局在一季度新进49只个股的前十大流通股东名单，扩张力度之大，在近年QFII历史上罕见。不过，紫金矿业、万华化学等多只个股并非其首次买入，这些个股布局由来已久，只是中途短暂退出了前十大流通股东名单。

此外，除巨人网络之外，阿布达比投资局还对另外5只个股进一步增持。同时，退出了12只个股的前十大流通股东名单。相较2025年年底，阿布达比投资局一季度持仓市值增长居前的个股依次为：巨人网络、扬农化工、科达利、长高电新、涪陵榨菜、深圳机场。

阿布达比投资局是最早进入A股市场的中东主权基金之一，其早年持仓以金融、能源为主。Wind数据显示，2015年前后，阿布达比投资局就买入了柳工、铜陵有色、华海药业等工业周期股，此后数年，紫金矿业成为其长期核心重仓股。此外，在一级市场，阿布达比投资局还以基石投资者身份投资了精锋医疗，并于2026年1月入股AI公司MiniMax的上市前融资轮。

中东资金大规模入场？

海通国际近日发布研报指出，根据Global SWF最新数据，中东基金对亚太地区的资产配置比例显著提升。2025年前九个月，海湾地区主权财富基金在全球范围内部署了约560亿美元，其中约40%投向了亚洲。亚洲在海湾国家主权财富基金中的占比从2022年的12%上升至2025年的17%，反映了资本分配的长期转向。

特别是沙特公共投资基金（PIF）和阿布达比投资局（ADIA），在2024年至2026年间展现了明显的策略转向：从传统的欧美房地产和债券配置，转向更加积极的亚太（尤其是中国）股权与产业投资。

海通国际执委会委员、首席经济学家张忆东分析，中东资金除了主权财富基金外，还有外部的家族办公室和量化等机构资金，可能会因为避险因素重新考虑区域布局，但不一定会直接流入港股或A股，而是有更多其他类型的资产配置选择，比如在香港的人民币计价资产配置（如点心债、中资美元债等）。

他认为，中东资金短期回流规模不大，且未必先进入股市，长期来看，中东资金存在多元化配置及产业投资的需求。中东资金将有望战略性增持中国资产。

（中证 一财）