本报讯 A股三大股指5月25日集体高开。早盘两市震荡攀升，午后则高位震荡，尾盘涨幅扩大。

从盘面上看，半导体产业链爆发，煤炭、航空、电力涨幅靠前。油气、锂电池、光伏板块走弱。

截至昨日收盘，上证综指涨0.96%，报4152.57点；深证成指涨1.66%，报15856.61点；创业板指涨2.1%，报4021.16点；科创50指数涨5.88%，收报1896.04点，创历史新高。当天沪深两市成交32058亿元，较前一交易日增加3025亿元。

机 构 观 点

华泰证券：当前市场核心矛盾在于情绪过热与估值分化并存，叠加海外不确定性上升，强结构行情进入歇脚期。A股情绪指数、估值分化系数等均显示结构性行情较极致，从成交额占比、换手率等指标上看，AI主线交易拥挤度偏高，半导体等前期强势板块调整或为预期过于一致后的正常分歧。

华西证券：5月中旬以来，A股面临的阻力主要来自两方面，海外流动性压制和科技板块微观交易结构的持续拥挤。非科技板块虽多次尝试承接资金，但受制于内需偏弱的基本面现实，始终未能成为资金合力的方向。当前调整属于强结构行情中的阶段性蓄势，叠加监管层持续推进防风险、强监管各项工作，有助于消化过热情绪，为后续健康可持续的上行夯实基础。（澎湃 晚综）