今年以来，资本市场多元化出清格局成型，“应退尽退”市场生态持续巩固。截至目前，今年已有16家公司摘牌退市，退市类型覆盖财务类退市、重大违法强制退市、交易类退市、主动退市等情形。常态化、多元化退市标准正加快完善并落地见效。

此外，据相关上市公司公告，还有6家公司已锁定退市。其中，5家A股公司触及财务类退市指标，将于7月份集中摘牌退市；B股公司瓦房店轴承股份有限公司私有化退市正在流程中。综合来看，年内已摘牌退市和锁定退市公司的数量达到22家。此外，还有多家公司因涉嫌严重财务造假、未按期披露定期报告等原因面临退市风险。

中央财经大学副教授、资本市场监管与改革研究中心副主任郑登津表示，随着多元化退市指标的市场约束力增强，A股市场发生了四重转变：从单一财务退市指标扩展至多维体系；在严控重组上市与市值退市双向挤压下，“壳价值”大幅缩水；财务造假退市监管因“一年严重造假”“多年连续造假”情形的增设而显著趋严；ST类公司从被动保壳转向主动提质，市场投资逻辑由“炒壳”转向看质量和企业持续经营能力。

在一批企业完成退市、锁定退市的同时，另有多家上市公司因重大违法违规行为触碰监管底线，处于退市边缘。

5月8日，证监会通报，对苏州清越光电科技股份有限公司（以下简称“清越科技”）、元道通信股份有限公司2家公司财务造假案件作出行政处罚事先告知。2家公司均涉嫌触及重大违法强制退市情形，交易所将依法启动退市程序。

另外，沈阳萃华金银珠宝股份有限公司等2家公司因2025年年报“难产”，将于7月7日复牌并被实施退市风险警示。

在市场人士看来，在退市制度常态化落地过程中，中小投资者仍然存在信息不对称、风险抵御能力弱、维权渠道不畅等问题。上海明伦律师事务所证券维权律师王智斌表示，如何通过系统化、精细化的制度设计与落地，切实补齐维权短板、压实各方责任、全程保障中小投资者的合法权益，是当前退市制度改革中必须重点解决的核心问题。

郑登津表示，未来可从五大维度精准发力，持续优化退市机制。纵深推进特别代表人诉讼、示范判决与先行赔付，构建“行政、刑事、民事”立体化追责体系，让退市成为投资者维权救济的起点；打通退市与重新上市的制度衔接，形成“能上能下”的完整闭环；定期动态优化退市指标，细化各板块差异化标准，适配不同板块功能定位与风险特征；畅通主动退市、吸收合并等市场化退出渠道，在税收安排、异议股东保护等方面消除制度堵点；将风险预警前置至季报、半年报节点，建立阶梯式风险揭示机制，降低信息不对称对中小投资者的影响。 （中新）