本报讯 由于美国和伊朗军事冲突升级，国际原油期货价格近日震荡走高，纽约原油期货主力合约价格再次站上每桶80美元。7月19日清晨，原油暗盘大幅上涨。截至发稿，纽约原油暗盘、布伦特原油暗盘分别上涨2.25%、2.10%，价格分别报84.20美元/桶、88.82美元/桶。

据最新消息，美军开始对伊朗发动新一轮空袭。稍早之前，伊朗副外长加里巴巴迪表示，伊朗已停止履行伊美谅解备忘录。当地时间18日晚，伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊发表声明，指责美国一再违反伊美谅解备忘录中的承诺，称美国总统的签名“毫无价值、无效”。另外，美军中央司令部当地时间18日在社交媒体发文证实，两名美军士兵17日在约旦境内遭伊朗弹道导弹和无人机攻击身亡。

上周一至周五，美国对伊朗发动袭击引发原油期货飙升，WTI原油期货累计涨幅高达15.5%，布伦特原油期货跳涨近16%，美国汽油均价逼近4美元/加仑。

油价骤涨重新点燃通胀担忧，科技成长股遭受打压，费城半导体指数上周四、周五连续重挫，周跌幅扩大至约10%。自6月22日历史收盘高点，费城半导体指数累计跌幅达20.2%，正式确认进入技术性熊市。

油价骤涨在两方面构成利空：其一，能源成本上升重新点燃通胀回潮担忧，推迟市场对美联储降息节奏的预期，对依赖远端现金流折现的科技成长股构成估值挤压；其二，能源板块的强劲表现（标普500唯一收涨板块）加速了资金从科技股向价值板块的剧烈轮动。花旗集团的贝娅塔·曼特伊指出，市场期待已久的行情扩散“必须有轮动，而轮动有时会以相当剧烈的方式发生”。

更为根本的是，半导体行业固有的周期性开始被市场重新定价。BRI财富管理指出“该行业过去具有周期性”，而当前估值已充分定价了AI驱动的需求线性外推。当台积电即便公布创纪录季度利润也无法止跌时，市场信号已然明确——AI叙事已从“无限增长溢价”阶段转向“回报验证”阶段，任何竞争格局或宏观层面的边际变化都可能触发倍数收缩。

（证时）