本报讯 8月6日，“人形机器人第一股”宇树科技股份有限公司确定发行价150.8元/股，发行市值609亿元。根据公告，宇树科技网上、网下申购日均为8月10日，缴款截止日为8月12日。

根据宇树科技公告，本次IPO采用战略配售、网下发行与网上发行相结合的方式进行，拟公开发行新股4044.64万股，拟发行数量占发行后总股本比例为10%。其中，网上初始发行数量为647.10万股，网下初始发行数量为2588.62万股，初始战略配售数量为808.93万股。发行完成后，宇树科技总股本为4.046434亿股。按此计算，发行市值609亿元。

作为国内具身智能代表性企业，宇树科技的估值备受市场关注，中资投行普遍较为乐观。值得注意的是，建银国际给出了1090亿元的二级市场估值。浦银国际也认为，考虑到宇树的业绩增速与盈利水平均大幅领先于优必选，该估值具备较强合理性。

横向对比，从可比公司估值水平来看，截至8月5日收盘，港股已上市具身智能企业中，仙工智能总市值63.5亿港元（约合人民币54.6亿元），越疆总市值为114.4亿港元（约合人民币98.4亿元），优必选总市值为447.8亿港元（约合人民币385.3亿元）。根据公司年报，三家公司2025年尚未盈利。从营收看，仙工智能、越疆、优必选2025年营收分别约为4.4亿元、4.9亿元和20亿元。

从业绩来看，根据招股书，2023年至2025年，宇树科技营业收入分别为1.59亿元、3.92亿元、17.08亿元，净利润分别为-1114.51万元、9450.18万元、2.88亿元，在高投入的高性能通用机器人行业中，是全球少数实现规模化销售与盈利的机器人公司。

据经审阅的财务数据，宇树科技2026年1—3月实现营业收入4.23亿元，同比增幅由上年度的332.64%回落至68.49%，同时因研发费用、销售费用等期间费用大幅增加，扣非后净利润由上年同期的8483.65万元降至4025.36万元，同比下降幅度为52.55%。此外，宇树科技预计，2026年1—6月营业收入约为10.52亿元至11.28亿元，同比增幅约为35.62%至45.41%，亦因研发投入等期间费用快速增加，扣非后净利润预计为2.36亿元至2.83亿元，较上年同期下降21.97%至6.43%，较2026年第一季度同比降幅将有明显缩小回升。（澎湃）