本报讯 LOF新规来了。日前，沪深交易所同步发布《关于就完善上市开放式基金相关安排公开征求意见的通知》（以下简称《通知》），分类明确商品期货LOF、QDII LOF及小规模LOF等LOF的终止上市情形与程序。

LOF是一类既可以在场外销售渠道和交易所市场进行申购赎回，又可在交易所市场买卖的开放式基金。统计数据显示，截至2026年6月底，深沪两所的LOF共有402只，场内外整体规模合计6498亿元，场内规模合计594亿元。

《通知》明确，以下两类情形纳入“应当终止上市”范畴：一是QDII（合格境内机构投资者）LOF，即依据《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》等相关规定募集设立，运用部分或者全部基金财产投资于境外证券市场的LOF，最晚于2027年12月31日终止上市；二是部分小规模LOF产品存在短期高溢价炒作风险，拟明确连续60个交易日场内资产净值低于1000万元的LOF应当终止上市。此举旨在促进LOF规范发展，保护投资者合法权益。目前该《通知》尚为征求意见稿，施行日期待定。

业内人士表示，LOF自2004年推出以来短板逐渐显现，部分LOF二级市场溢价风险较大，如商品期货LOF、QDII LOF因期货交易所持仓开仓限制、QDII外汇额度不足等客观因素制约，可能暂停或限制申购上限，容易引发场内高溢价；部分小规模LOF因流动性不足，也存在短期高溢价炒作风险。高溢价代表投资者在二级市场以高于基金份额净值的价格买入，如后续溢价回落，投资者可能面临损失。

据测算，深沪两所预计可能涉及退市的LOF约125只，场内规模合计约260亿元，其中小规模LOF约91只，场内规模约3亿元，整体来看，可能退市的LOF数量、规模并不大。

业内人士指出，LOF终止上市不代表基金清盘，不影响基金正常的投资运作，不影响场外基金份额持有人的申赎；场内持有人可在过渡期转托管至场外持有，也可通过场内赎回或卖出，退市后，持有人同样可以通过场内或场外代销渠道正常赎回基金；且退市不涉及基金净卖出股票等标的资产，对基础市场实质影响有限。（澎湃）