本报讯 8月25日，市场午后震荡回升，沪指小幅飘红。截至收盘，沪指涨0.19%，深成指跌0.35%，创业板指跌1.00%。全市场超4200股上涨，两市成交额1.83万亿元，继上周五的18922亿元后，再创下半年新低。板块来看，创新药、CRO概念回暖，农业板块全天强势，液冷服务器概念大幅反弹，零售、旅游等消费股强势。下跌方面，贵金属、锂矿等资源股大幅回调。

“地量”之下，想看到市场走出大阳线，是比较难的。一是最能带动指数上涨的科技股，也最需要流动性。二是少了增量资金参与，场内资金也只能来回“倒腾”，市场缺乏向上的合力。

但盘面亦有积极信号，首先，科技股盘中出现了止跌迹象。昨日午后三大指数短暂集体翻红，主要贡献方正是寒武纪、中芯国际、工业富联等权重股。其次，经过整个7月和8月前半周的演绎，市场“风格再平衡”有了明显进展。非科技股与科技股的“超跌反弹”已先后完成，二者接近或已经站在同一起跑线上，目前“高估”“低估”不再是最主要的资金轮动标准。

业内人士认为，当下市场各方的情绪，是“观望多于恐慌”，或者说，情绪先于指数企稳。短线而言，在真正的“放量修复”出现之前，仍适合先以震荡筑底结构看待，于轮动中把握机会。

机构观点

中信建投：A股宏观托底、结构震荡的市场格局有望延续，在政策底与经济底不断夯实下，指数发生系统性大跌的概率有限；伴随中报全部落地，市场重心将逐步切换至下半年政策预期及行业景气度线索，短期宜采取均衡配置思路，在坚守高景气科技成长主线的同时，搭配低估值防御品种平滑组合波动，耐心等待市场企稳。

中信证券：进入银行财报季，预计整体情况符合预期。投资视角看，上周银行板块兼具相对和绝对收益，跑赢多数行业；展望三季度，预计息差和资产质量等核心变量将保持稳定，全年盈利修复趋势积极，叠加宏观叙事等长期逻辑仍在继续演绎，全年绝对收益仍将延续。（海报 澎湃）