韩国股市周四遭遇重创，两大主要股指盘中双双暴跌逾8%，自7月29日以来首次同日触发熔断机制。韩国金融服务委员会（FSC）于当日下午2时30分召开紧急应对会议，就股市急跌态势及市场波动加剧展开研判，并讨论金融市场稳定措施。

金融服务委员会在与市场相关机构及专家举行会议后发表声明称，当局将密切监测国内外市场动态，准备必要时随时采取行动。

金融服务委员会明确表示，将对包括散布虚假谣言、市场操纵及非法卖空在内的市场扰乱行为采取严厉执法行动。金融服务委员会委员长李元建要求金融机构克制盲目信贷扩张，并做好投资者保护与风险管理工作。

监管层紧急介入

韩国股市此次下跌的直接诱因在于市场对美国人工智能产业投资回报与融资条件的担忧蔓延至韩国市场。隔夜公布的美国9月消费者物价指数（CPI）高于市场预期，美国国债收益率随之上行，AI基础设施企业的融资压力愈发凸显，投资者情绪明显转弱。

面对急剧升温的市场波动，金融服务委员会迅速启动紧急应对机制。本次会议将就股市急跌背景及当前市场状况进行全面审视，并就金融市场稳定措施展开讨论。

金融服务委员会在声明中表示，当局已就市场异常波动做好应急准备，一旦形势需要将迅速启动相应预案。声明未具体说明应急措施的内容，但强调监控范围将同时覆盖国内与海外市场。

据彭博社报道，此次紧急会议召集了市场相关机构及行业专家共同参与，与会各方对近期市场调整的节奏和幅度表达了关切，认为资产价格的下行速度已超出基本面所能充分解释的范畴。

金融服务委员会明确表示，将对包括散布虚假谣言、市场操纵及非法卖空在内的市场扰乱行为采取严厉执法行动。上述表态延续了韩国监管层近期对市场违规行为的强硬立场。非法卖空此前已多次成为韩国监管当局的重点整治对象，当局将其视为加剧市场波动、损害投资者信心的重要因素之一。

据报道，外国投资者当日在KOSPI市场净卖出2.9013万亿韩元，连续第八个交易日维持净卖出态势。与此同时，个人投资者与机构投资者分别净买入1.2170万亿韩元和1.2701万亿韩元，在一定程度上承接了外资的抛售压力。

金融服务委员会委员长李元建在会议上向金融机构发出明确信号，要求其避免不加甄别地扩大信贷，同时切实强化客户保护机制和内部风险管理体系。

据韩国交易所数据，KOSDAQ市场于当日12时23分率先触发一级熔断，KOSPI指数随后于12时38分较上一交易日下跌8%至5528.05点，证券市场交易暂停20分钟。此前，两市程序化卖单“侧挂车”机制已相继启动，但卖压并未因此缓解，最终导致熔断触发。分析认为，监管层此次高规格紧急响应，表明当局正密切关注市场波动对金融稳定的潜在影响。

摩根大通：存储股回调带来买入机会

摩根大通亚太股票研究团队认为，韩国三季度业绩期将于10月19日当周正式启动，存储芯片股近期的大幅回撤正在创造中期买入机会，科技与金融板块有望成为本轮业绩期的主要胜负手。

据摩根大通分析师杰伊·权等人10月15日发布的最新研报，三星电子初步业绩符合预期、LG电子不及预期、LG新能源超预期，三组先兆信号已为本轮业绩期定下基调。

报告称，杰伊·权在走访亚洲逾百位投资者后指出，存储股近一个月、近三个月分别下跌约6%和15%，同期费城半导体指数（SOX）则分别上涨约10%和下跌约4%，两者走势的大幅背离构成了鲜明对比。

摩根大通认为，正是这种情绪分化与价格背离，为“久期交易”提供了良好入场点。所谓久期交易，即押注存储上行周期“更长、更高”的中期逻辑。杰伊·权表示，从中期视角来看，风险回报已转向有利，建议投资者在近期回调中逢低积累。

基于上述判断，摩根大通给出未来六个月的核心超配标的：三星电子与SK海力士、铠侠、三星电机、ISU及ISC。这一组合覆盖了存储芯片本身及其上下游配套环节，体现出摩根大通对整个存储产业链中期复苏的系统性布局思路，而非单押某一环节。

摩根大通同时给出了上述判断的验证框架。结果层面，需观察10月19日当周起陆续发布的业绩中，科技与寿险板块的盈利兑现度是否优于被列为负面的行业。机制层面，存储现货价格、AI相关订单及资本开支的边际变化，是否能够支撑“上行周期更长”的久期判断，将是关键跟踪指标。

该行认为，反证条件同样明确：若存储供需继续走弱、催化剂持续缺席，或业绩期出现普遍下修，摩根大通表示需要撤回上述判断。（华日）