本报讯 中国人民银行20日授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。两个期限品种的LPR均连续17个月维持不变。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，近期LPR报价保持稳定，根本原因是三季度国内生产总值（GDP）增速回升到4.5%，以高技术制造业为代表的新质生产力领域加速发展。在此背景下，总量型货币政策保持定力，货币政策加大逆周期调节力度优先选择结构性货币政策工具。展望未来，他认为，短期内LPR报价下调的可能性不大。

作为过去几年市场主要的贷款定价锚，未来LPR将不再“一锚独大”。央行行长潘功胜19日透露，要推动贷款利率定价基准改革，从比较单一地参考LPR定价向更加多元的定价基准转型。

前期一些省份的银行已经开始发放以DR（存款类金融机构间债券回购利率）为定价基础的贷款。王青认为，这意味着贷款利率市场化改革进一步推进，即从原来的单一LPR定价基础，转为“LPR+DR”双锚。

中金公司研报分析称，DR001能够更及时反映银行资金成本，相比调整频率较低的LPR，更有利于贷款利率随市场资金价格变化而调整。随着贷款市场竞争加剧，LPR作为最优质客户贷款定价基准的代表性有所下降。根据央行2026年二季度货币政策执行报告，6月已有50.83%的贷款利率低于LPR。而且采用市场资金利率加点的贷款定价模式也更接近国际市场SOFR（担保隔夜融资利率）加点的惯例。

中金公司指出，尽管DR001（近期约为1.3%）低于LPR，基准利率多元化并不意味着贷款降息，政策主要是为银行和企业提供更加灵活和市场化的定价选择。

（澎湃）

央行将连续9个工作日

开展隔夜逆回购操作

本报讯 央行10月20日发布公告称，为更好匹配银行体系短期流动性需求，将在10月21日至11月2日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过10000亿元。

根据公告，央行连续操作的天数明显增加：此次为连续9个工作日开展隔夜逆回购操作，而7月以来每次均为连续4个工作日。东方金诚首席宏观分析师王青解读，一方面，“十一”长假导致10月税期延后，与月末叠加，因此隔夜逆回购连续操作天数显著增加；另一方面，隔夜逆回购操作频率逐步增加，反映其在央行公开市场操作中的地位上升。

央行行长潘功胜此前表示，未来央行将择机把公开市场主要操作品种的期限切换为隔夜，公开市场隔夜回购利率将相应成为主要政策利率。

此外，王青认为，每日操作量上限保持在10000亿元能够充分满足税期、月末因素叠加背景下金融机构较大规模的短期资金需求，引导DR001（货币市场隔夜利率）围绕政策利率平稳运行，更为有力地控制其波动幅度。（中新）