通胀压力正纷纷触发全球央行紧缩。短短几天内，美联储推出28年来最大幅度加息，英国、瑞士等紧随其后。但激进加息真能解除通胀警报吗？

贸易保护主义是总根源

5月份，美国居民消费价格指数（CPI）同比上涨8.6%，创1982年以来新高；欧元区CPI同比上涨8.1%，创1997年有纪录以来新高；土耳其、阿根廷等国涨幅更是超过50%。

普遍观点认为，本轮全球通胀“高烧不退”可追溯到美国等西方经济体史无前例的刺激政策。

从2020年2月末至2022年3月末，美联储总资产规模由4.21万亿美元迅速扩张至近9万亿美元，两年时间累计增长了1倍多。许多西方经济体亦采取一致步调，开闸“放水”。

在此背景下，中国宏观经济研究院综合形势研究室主任郭丽岩表示，美国正面临工资和通胀螺旋式上升带来的全面通胀。政策刺激导致其需求明显过热，加之国内工人短缺，各行业尤其是服务业工资跳涨，对通胀形成较强支撑。

如果说宽松货币政策为通胀提供了充足的“子弹”，在国家发改委价格监测中心国际处处长赵公正看来，贸易保护主义则是本轮全球通胀的总根源。美国上届政府以来采取的一系列保护措施给全球供应链埋下“病根”，“这种破坏当时没有显现出来，现在正逐渐萌发”。

如其所言，保护主义对全球产业链供应链的破坏在疫情等突发事件冲击下彻底暴露，流动性又放大了供需矛盾。俄乌战事作为突发因素，则进一步加剧了通胀速度和幅度。

预计美欧等国CPI明年才能明显回落

面对飙升的物价数字，美国等西方经济体不得不激进加息，但效果可能有限。

有专家指出，总体来看，未来几年全球贸易保护主义继续蔓延，经济增长动力不足、制约因素增多，大宗商品价格居高不下，产业链供应链在紊乱中继续重构，俄乌战事带来的粮食和能源价格高企可能更为持久。预计本轮大通胀还会持续较长时间，明年美欧等主要经济体CPI才可能有明显回落。

尤其随着贸易保护主义继续泛滥，供应链风险溢价还在扩大。如今年3月初，美国政府正式颁布一项新规，将联邦政府采购的“美国货”本土零部件占比从目前的55%提高至75%，并为关键零部件制定新的“价格优惠”政策，包括半导体、关键药物成分、先进电池等。分析认为，该政策核心是推动制造业回流，保护主义色彩浓厚，不利于推动市场竞争，推高了美国政府采购成本和通胀水平。

治理高通胀已成全球挑战

治理高通胀已成全球挑战。值得注意的是，与国际高通胀形成鲜明对比，我国物价水平总体运行在合理区间，5月份CPI同比上涨2.1%，显著低于其他主要经济体。

郭丽岩认为，迎战本轮世纪疫情和极端天气过程中，我国在粮食、基本能源保供稳价方面交出了合格答卷，是综合治理能力的体现。特别是产、供、储、销等全链条压实的一整套长效保障机制经受住了疫情大考。

此外，我国坚持稳健的货币政策，坚决不搞大水漫灌的强刺激。这种稳定的宏观政策取向，也让观察者相信中国不存在全面通胀基础，且仍有从容的政策空间。

国家信息中心经济预测部副主任王远鸿预计，今年下半年我国CPI将温和升温，PPI振荡下行，全年CPI略高于2%，可以实现3%左右的预期调控目标。

就治理全球高通胀而言，多位专家指出，比一味加息收紧货币政策更重要的是，始作俑者美国必须尽快纠正“损人不利己”的错误政策，加强国际合作。

其中，取消对华加征关税是当务之急。有研究认为，美国如果取消对华加征的关税，可以降低通胀率1.3个百分点以上，并为每个普通美国家庭每年节约支出1200美元。

此外，还要尽快推动俄乌和平谈判。推动缓和并结束地缘政治冲突，取消对俄制裁，促进全球粮食、能源等国际大宗商品市场恢复正常秩序。同时积极合作抗疫，帮助落后国家应对疫情，加快修复全球产业链供应链，促进商品正常生产供应。（中新）