近来猪肉价格快速上涨，引发市场对通胀风险的担忧。

国家统计局即将于7月9日发布6月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。多家机构预计，由于猪周期上行和疫情之后服务消费复苏，6月CPI同比可能进一步回升至2.3%左右，连续3个月运行在2%以上。

猪肉在中国CPI篮子食品类别中权重最大，猪肉价格保持在合理区间对于生猪生产和消费都十分重要。国家发改委4日召开了生猪市场保供稳价专题会议，5日又研究启动投放中央猪肉储备，并与大连商品交易所商讨加强现货期货市场联动监管。

业内分析，当前或已进入新一轮猪周期的筑底上行期，但不具备快速大幅上行的条件。随着保供稳价措施落地见效，预计未来价格温和上涨，不会超过上一轮“猪周期”的价格高点。

或已进入新一轮猪周期

猪肉价格在中国CPI篮子中权重较高，今年一季度猪肉产能过高、猪肉价格低迷的背景之下，CPI也在低位运行。但4月下旬以来，生猪价格持续回升。5月CPI同比增长2.1%，连续两个月处于2%以上。

6月中下旬以来，猪价出现一波明显上涨。据中国养猪网养猪数据中心数据，7月4日，外三元生猪价格每公斤21.48元，相较3月低点已上涨超70%。

针对近期生猪价格出现过快上涨的情况，7月4日国家发展改革委价格司组织行业协会、部分养殖企业及屠宰企业召开会议，深入分析生猪市场供需和价格形势，研判后期价格走势，研究做好生猪市场保供稳价工作。7月5日上午发改委发布消息称，国家发展改革委价格司正研究启动投放猪肉储备，防范生猪价格过快上涨。随后5日下午发改委又发布消息表示，加强现货期货市场联动监管，及时排查异常交易，强化穿透式监管，依法严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格以及资本恶意炒作等违法违规行为，切实保障生猪市场平稳运行。

机构判断，从3—4年一轮的猪周期看，2022年4月猪周期二次筑底，当前或已进入新一轮猪周期的筑底上行期，这与产能去化时间规律相印证。预计未来价格温和上涨，但不具备快速大幅上行的条件，主因产能去化程度不深，且处于历史相对高位，叠加保供稳价措施出台，未来涨幅取决于产能去化程度。

CPI下半年或温和上行

关于6月份CPI走势，机构普遍预计CPI同比增速将进一步回升。猪肉价格是食品项的重要支撑，但蔬菜、水果价格受益于疫情缓解和物流改善，价格环比均低于季节性。此外，6月消费整体仍然较弱，核心CPI继续走弱。

植信投资首席经济学家连平预计，CPI下半年将继续保持温和上行走势。翘尾因素和“猪油共振”推升CPI同比上涨。需求供给错位释放导致CPI同比阶段性波动，以微涨为主。在市场供求平衡下，PPI向CPI传导作用较小。

PPI方面，6月份国际大宗商品价格呈现分化，地缘政治紧张局势继续推高国际油气能源价格，但全球经济减速导致金属类价格走低，国际粮食价格冲高回落。

国家发改委新闻发言人孟玮日前表示，国内物价平稳运行，是在国际大宗商品价格持续高位运行、全球其他主要经济体普遍面临较大通胀压力的背景下实现的，成绩来之不易。

5月份美国、英国CPI同比涨幅分别达8.6%、9%，继续创40年来新高；欧元区CPI同比涨幅达到8.1%，再创历史新高；不少新兴经济体CPI涨幅超过10%，少数国家甚至达到50%以上。可以说，我国物价水平远低于美欧等主要经济体，继续对全球物价发挥了重要的“稳定器”作用。

孟玮表示，展望今年后期，我国粮油肉蛋奶果蔬等重要民生商品生产稳定、供应充足，加之各地物流堵点卡点疏导得力，跨区调运能力明显增强，稳定居民消费价格具有坚实基础，国内CPI将继续运行在合理区间，能够完成全年3%左右的预期目标。PPI方面，国内口粮自主自足、煤炭资源能够满足需求，加之保供稳价政策持续发力，预计后期PPI涨幅有望进一步回落。（一财）