继5月后，时隔三个月，作为房贷利率定价基准的5年期以上LPR再现15个基点的降幅。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，8月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，下调5个基点；5年期以上LPR为4.3%，下调15个基点，实现非对称下调。今年内，5年期以上LPR已累计“降息”达35个基点，这一下降力度创下年度纪录。

为何是非对称“降息”

作为深化利率市场化改革的重要一步，LPR已逐渐替代贷款基准利率成为贷款利率定价的“锚”，每月定期发布。

在中国银行研究院研究员梁斯看来，LPR下调有助于更好满足实体经济资金需求，切实助力稳增长。一方面，有助于进一步引导金融机构下调中长期贷款利率，增加低成本资金对企业的吸引力，便于挖掘企业信贷资金需求，更好地稳定企业生产及经营预期。另一方面，有助于更好地支持刚性和改善性住房需求，满足合理住房需要，降低居民还款压力，促进房地产市场稳定发展。

此次LPR利率下调为非对称下调。究其原因，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，5年期利率下调幅度相对更大，是针对目前经济复苏中突出问题，加大稳楼市金融支持力度。

中国民生银行首席经济学家温彬认为，这是兼顾稳地产和防套利行为。“1年期LPR下调幅度较小，应主要源于当前市场短端利率整体已处于较低水平，若继续引导1年期LPR下调，容易加剧企业的套利行为；而5年期以上LPR继5月以后，再度大幅下调15个基点，主要在于当前稳地产压力较大，利率仍有调降空间，且中长期贷款需求更需提振，压降长端LPR利率将有效降低居民和企业的融资成本，提升其加杠杆的意愿。”温彬指出。

房贷一族再迎利好

记者注意到，这已是年内第二次同步下调1年期LPR与5年期以上LPR利率。早在今年1月，1年期LPR与5年期以上LPR利率分别下调10BP、5BP。而5年期以上LPR还曾在今年5月单独下调了15BP，创下2019年8月LPR改革以来最大降幅。

业内人士分析认为，5年期以上LPR报价利率降幅加大，1年期降幅较小，表明定向支持楼市是当前降息政策的重点，推动房地产尽快企稳回暖已成为稳定宏观经济大盘的关键。

中银证券分析师林媛媛表示，本次调整5年期以上LPR从4.45%降至4.3%，按揭利率基准下降15BP，首套利率下限降至4.1%，相比二季度货币政策执行报告公布个人住房贷款平均利率4.62%，降低了52个基点，也低于2009年以来个人住房贷款平均利率4.34%的最低值，有利于进一步改善房地产需求。

这意味着，如以商贷额度100万元、贷款30年、等额本息还款方式计算，此次LPR降15个基点，月供可减少88.48元，累积30年月供减少3.18万元。

“LPR调降有助于降低购房成本，增强购房意愿，提振房地产销售，同时也有助于降低存量房贷利率，延缓居民降杠杆节奏，并在房贷利息节约下提升消费预期，助力消费回升。”温彬分析称，从明年1月1日开始，今年LPR累计下调的效应将体现在居民的月供当中，利息节约、可支配收入增加下，有望提振居民的消费预期，从而为扩大内需、提振经济带来一系列“正反馈”。

后续仍有下调空间

自LPR改革落地以来（2019年8月-2022年8月），1年期LPR从4.25%降至3.65%，三年累计下降60个基点；而5年期以上LPR从4.85%降至4.3%，三年累计下降55个基点。

谈及下半年LPR报价走向，业内普遍认为仍有下行空间。

“从政策动机来看，下调LPR意在提振市场信心，特别是居民对于房地产市场的信心。但从实际出发，当前经济受周期性、结构性，以及心理预期等复杂因素影响，宽松的货币政策还需其他宏观政策综合发力，才能发挥协同效应。展望下半年，居民资产负债表修复尚需时间，个人住房按揭贷款回暖仍需观察。不过，从近期政策一系列的操作来看，我们认为国内的降息周期已正式开启。”招商证券指出。

光大证券认为，社会综合融资成本存在进一步下行，从而稳定融资需求的必要性。同时，商业银行等金融机构负债成本仍存在进一步下行的空间。若后续存款利率继续下行，政策利率或者存款准备金率再次调降，则LPR仍有望继续下行。

眼下新一轮稳增长措施正在加码。“鉴于推动楼市回暖正在成为提振信贷需求，改善市场预期，缓解经济下行压力的关键，接下来5年期LPR报价会延续更大幅度下调势头，或类似5月份的单独下调。”东方金诚首席宏观分析师王青预计，年内5年期LPR报价还有15至20个基点的下调空间。（中新 华时 和讯）