本报讯 昨日A股成震荡走势，大金融尾盘发力，带动沪指深成指收涨。截至25日收盘，上证综指涨0.97%，报3246.25点；深证成指涨0.06%，报12104.03点；创业板指跌0.44%。两市成交总额9865亿元。

从申万一级行业看，昨日煤炭板块涨幅居首，达5.22%。市场分析认为，短期市场情绪正逐步恢复，水电出力下降及高温天气的持续，催化煤炭需求改善。此外，全球气候异常导致能源供给结构出现不平衡，煤炭作为价廉质优的相对稳定的能源，在能源供给结构中的“压舱石”地位不可动摇，未来3-5年煤炭消费总量将稳定持续增长。

近日，A股市场风格有所切换，以煤炭、石油、燃气、电力为首的周期板块热度持续升温，而以光伏、储能、锂电为首的新能源板块逐渐“熄火”，汽车产业链也集体回落。

对于当前市场风格是否正在切换的看法，市场明显存在分歧。有机构认为，市场已经开启切换，赛道内从高估值切向低估值，行业间从热门切向冷门。但也有机构认为，风格难以切换，但成长内部会分化，缺乏基本面的题材股将退潮，具备盈利支撑的新成长仍将继续。

机构观点

国海证券：当前新能源产业周期同2013-2015年互联网周期有诸多类似之处，经济结构调整、“破旧立新”的大背景下，总量经济增长动能偏弱，流动性环境相对充裕，有利于结构性行情的演绎。中小成长在回调之后是布局的机会，维持小盘优于大盘、成长优于价值的判断。

华泰证券：市场弱势震荡下风格可能面临切换：大小盘切换概率在逐渐增大；汽车和机械、电力设备及新能源等本轮反弹较多的行业持续两个月处于高换手高波动状态，拥挤度相对较高，有可能导致核心成长板块受到压制，具有更高景气度的上游资源、传统基建、必需消费等方向可能会阶段性受益。（澎湃）