上市公司2022年年报和2023年一季报披露均已收官。据相关媒体统计梳理，十大热门行业公司的营收、利润及相应增速数据显示，家电市场呈缓慢复苏趋势，相关企业面临的成本压力有所改善。

复苏迹象较为明显

今年第一季度，国内家电市场虽然整体下滑，但复苏迹象已经较为明显。相关数据显示，不包含3C产品在内，家电市场今年第一季度的零售额约为1554亿元，同比下滑3.5%，但是，下滑主要集中于1月，下滑幅度为23.9%，2月和3月则分别同比增长28.1%和0.8%。

在此背景下，今年第一季度，白色家电、厨卫家电、小家电等上市公司整体增长乏力，黑色家电增长比较迅猛。白色家电中，美的集团、格力电器、海尔智家等公司净利润规模居前。美的集团2022年业绩增长3.43%，今年第一季度增长12.04%；格力电器2022年和今年第一季度业绩均为个位数增长；海尔智家2022年和今年第一季度业绩增速均在12%以上。

特别值得一提的是，白色家电中，海信家电、奥马电器、长虹美菱、惠而浦等营收规模虽然不及美的集团等头部企业，但业绩增速仍然比较快，今年第一季度均实现了翻倍的增长。

黑色家电方面，上市公司业绩分化明显，海信视像、四川长虹等公司无论2022年还是今年一季度，业绩均实现快速增长。兆驰股份、创维数字等2022年业绩增长迅猛，但今年一季度明显乏力。

厨卫家电今年一季度普遍增长乏力，小家电在去年一季度基数较高的情况下，不少公司一季度业绩下滑。

成本压力有效改善

尽管美的集团、格力电器等第一季度业绩增长缓慢，但公司股价表现较为强势，格力电器今年以来涨幅更为明显。

渤海证券研报称，二季度是传统白电的销售旺季，迎来需求修复的同时，也即将迎来去年的低基数。且从生产端来看，空调企业开年以来排产备货格外积极，空调产品2月和3月的出货规模同比分别增加41.5%和18.5%。

信达证券认为，家电板块依然是较大的估值洼地，二季度原材料成本红利仍能持续兑现，叠加收入端的恢复预期，季度业绩持续兑现是大概率事件。

中信证券发布研报称，海外需求衰退预期下，原材料价格中枢回落。全球流动性收紧背景下，海外衰退预期渐强，需求下行导致大宗价格承压。

业内人士表示，白电与厨电企业的原材料成本占比长期保持在70%以上，小家电相对较低。如今，原材料价格回落有望缓解成本端压力。由于原材料价格传导至报表端时间一般在第一季度到第二季度，2023年第一季度成本端压力或有效改善，考虑到今年第一季度原材料价格仍同比下行，压力改善或可持续。 （证券）